Ronda esésen van túl a Magyar Telekom (is). Az árfolyam a tavaly februári 527 forintról esett 400 forint közelébe, ahol jó eséllyel elidőzik kicsit. Sőt, akár feljebb is kerülhet a kurzus.
Egy részvényt általában vagy a cég növekedéséért vesznek a befektetők, ami aztán az árfolyamban is tükröződik, vagy azért, mert folyamatos jövedelemtermelő képességével osztalékot tud fizetni és így biztosít hozamot a tulajdonosának. A Telekom ez utóbbi csoportba tartozik. Az idén kifizetésre kerülő – és jövőre is várható 25 forint részvényenkénti osztalék 500 forint körüli árfolyam mellett 5% hozamot biztosított a papír tulajdonosainak. Ez jól hangzik, de akkor miért került mégis nyomás alá az árfolyam?
Az osztalékhozamot az állampapírokkal elérhető „biztos” hozamhoz szokás hasonlítani, de annál többet kell tudnia produkálni. Ez érthető, hiszen egy vállalat mégiscsak kockázatosabb terep, mint egy állam, aki a kibocsátója az állampapíroknak. Ezért, ha az állampapírok hozama emelkedik, akkor az osztalékot fizető cég árfolyama esni fog, ugyanis tőle is emelkedő mértékű hozamot várnak el a befektetők. Mivel az elmúlt időszakban az amerikai jegybank kamatemelései miatt csökkent a kockázatvállalási hajlandóság a világban, némiképp nyomás alá kerültek a hazai állampapírok is, ami a hozamok emelkedését váltotta ki. Ennek következtében a Telekommal elérhető osztalékhozamot is átértékelték a befektetők, ami okozhatta azt, hogy a Telekom most 400 forint környékére esett, így a 25 forintos várható osztalék már 6%-os hozamnak felel meg.
Na, de mi van itt, ezen a szinten. A charton jól kivehető, hogy az említett 527 forintos csúcsról egy csatornában ereszkedik le az árfolyam, aminek az alja most éppen 400 forintnál helyezkedik el. Ez önmagában is elég lehetne ahhoz, hogy megálljon egy kis időre az esés, de van itt még más is. A válságot követő 270 forintos mélypontja óta eltelt időszak emelkedésének pontosan a felét adta vissza az árfolyam azzal, hogy pénteken súrolta a 400 forintot. Ez erősíti a szint támasz jellegét.
Az már csak hab a tortán, hogy az RSI nevű indikátor, ami az árfolyam relatív erejét méri olyan értékre esett, ahol hét és fél éve nem járt. Akkor 512 forintról 619 forintig 20 százalékot korrigált felfelé az árfolyam.
Csárt Máté