Milyen termékekre lehet opciózni?

A megújult opciós rovatunk ötödik részében azzal foglalkoztunk, hogy milyen termékkörökkel lehet opciósan kereskedni.

opció5

Az ötödik adás podcastje itt érhető el:

Millásreggeli: Nézzük meg azokat a termékeket konkrétan, amelyekre opciózni lehet.

Nagy Gergely: Múltkor megnéztük azt, hogy milyen helyzetekben lehet profitálni, most nézzük meg milyen termékekkel. Ugye arról beszéltünk már, hogy az opció az egy származtatott termék, tehát valamilyen alapterméknek lennie kell mögötte. Alaptermék mi lehet? Alaptermék lehet bármi, lehet az részvény, ETF, akár deviza, határidő, index, kötvény, bármi ami él és mozog a piacon, és jegyeznek rá opciót.
Amit tudni kell, hogy a legnagyobb és leglikvidebb piac az egyértelműen Amerika az opciózáshoz, lehet Európában is opciózni, európai tőzsdéken is, csak sokkal rosszab költségszerkezettel, és kevésbé likvid piac.

A mai adásban én három termékkört szeretnék bővebben átbeszélni, mert azt gondolom, hogy a legtöbb embert érintheti: a részvényeket, a devizákat, és a határidőt.

Nézzük először a részvényt. Amit itt a részvényekről el fogok mondani, az igaz az ETF-ekre is. Az ETF az egy tőzsdén kereskedett befektetési alap, ai akár követhet indexeket, vagy egy szektort, piacot, országot is.

MR: Tehát viselkedését tekintve olyan, mint a részvény, csak nem egy vállalatról van szó, hanem egy befektető alapról.

NG: Így igaz, teljesen ugyanúgy működik, mint a részvény, és tőzsdén jegyzik.

Ha veszek egy opciót, akkor általánosságban 100 részvényre ad jogosultságot nekem, viszont nem olyan régen elkezdtek bevezetni a nagyobb papíroknál mini opciókat, ahol 10 részvényre ad jogosultságot, ez annyit jelent, hogy lényegében sokkal kisebb számlával is lehet ezt kereskedni.

Ugye maga az amerikai piac az 6 és fél órát van nyitva, itteni idő szerint 3:30-tól este 10-ig, ez igaz a részvényopciókra is, tehát előtte utána részvényopciózni se lehet, csak akkor amikor a tőzsde nyitva van. Erről még annyit érdemes tudni, hogy a leglikvidebb piac lényegében a részvény/ETF opciós piac, nagyon nagy benne a forgalom, ami azt eredményezi, hogy szűk a vételi eladási ár köze, amit terminológiával bid/ask spread-nek szoktak hívni. Illetve a részvényeknél a legtöbb kereskedési cégnél kettő illetve négyszeres áttétet adnak, általában napon belül négyszere, napon túl kétszeres. Tehát ez praktikusan annyit jelent, hogy ha van mondjuk egy 10.000 dolláros számlám, akkor napon túlre részvényből tarthatok 20.000-t, napon belül pedig 40.000-t, viszont az opcióknál nincsen áttét, tehát ez magára csak az alaptermékre igaz. Hoztam is egy példát.

MR: Na ezt akartam kérni, hogy valami példával, mert az ragad meg jobban.

NG: Hoztam egy példát, az Apple-re néztem, hogy tegnap hol zárt, az Apple-nek a piaci ára jelenleg olyan 130 környékén van, néztem egy olyan opciót, ami 44 napig él még, körülbelül egy 300 dolláros árfolyamon lehet ezt megvenni, Call opcióról van szó, tehát hogyha emelkedésre játszanék Apple-ben, akkor ezt a Call opciót 300 dollárért megvehetném 45 napra, nyilván ez a 100 részvényre vonatkozik, a 10 esetén ennek töredéke, és itt fontos, hogy ismét nem részvényt vettünk, hanem csak egy jogosultságot részvényre, amire költöttünk 300 dollár, tehát ez a maximális kockázatom 45 napra. Ennél többet még akkor se veszíthetek, ha bezuhan felére az Apple árfolyama, tehát kvázi nem kell stopot használni.

MR: Nagyszerű, igen, ez már többször szóba került. Mennyiért adnák ezt az opciót?

NG: Most az opció ára kb. 300 dollár, a kötési díjra, vagy mire gondolsz?

MR: Arra, igen, először a 300 dollárra és akkor jön a kérdés, hogy a kötési díjjal hogyan alakul ez, mert nyilván valamennyit fel fog számolni a brókercég ezért az ügyletért, vagy itt is ugyanúgy mint a deviza oldalakon nagy kereskedés esetén csak a spread számít?

NG: Nem, itt mindig van kötési jutalék minden terméknél, amerikai piacon a nagy átlag az 1 dollár kontraktusonként részvényopcióra.

MR: Tehát arra a bizonyos 100 részvényre szóló egyetlen opció megkötése 1 dollár?

NG: Igen, tehát most ha ezt a 300 dolláros opciót megveszem, akkor 1 dollár a beszállás, 1 dollár a kiszállás. Tehát nem az opció árának százalékos értéke, hanem mindig egy nominális, adott, fix érték.

No akkor nézzük a devizát. Kétféle piacon lehet devizaopciózni, van a határidős, tőzsdei határidős és az OTC spot deviza piac.

MR:Ez a bankközi, ugye?

NG: Hát amit Foexnek hívunk a köznyelvben. Amit erről érdemes tudni, hogy általában a bid/ask spread, tehát a vételi eladási árfolyam opcióknál kicsit szélesebb, mint a részvénynél, nem annyira likvid az opciós piaca mint az amerikai részvénypiacon.
És amit fontos tudni róla, hogy itt általában a minilot a legkisebb kötési egység, tehát sokan hozzászoktak a forex piacon a microlotokhoz, ez a 00.1, amikor ezres mennyiségben köt az ember, opciónál a minilot a legkisebb. tehát egy picit nagyobb számla kell hozzá, mint a hagyományos forexhez. És én azt vettem észre, hogy általában a forexesek legnagyobb fájdalma mindig a stopolódás, és hogyha ezt opcióval kezelik, akkor a stopot gyakorlatilag el is lehet felejteni, mert maga az opcióval meg lehet játszani az adott terméket mondjuk irányba vagy iránymentesre, plusz akár egy meglévő kereskedési stratégiát, hogyha valakinek van egy sikeres forex kereskedési stratégiája, azt s ki lehet egészíteni opcióval.
Ez egy 5×24-es piac, már nem olyan mint a részvény, ugye itt az alaptermék is gyakorlatilag csak hétvégén van zárva, viszont tudni érdemes az opciós piacról, hogy éjjel sokkal illikvidebb, tehát éjszaka nem gazán kötnék rá opciót, mert széles az árjegyzés.

MR: Itt mekkora összeggel érdemes beszállni a devizaopciós piacon, mert azt tudom, hogy a klasszikus forex piacon, bankközi piacon ott hát méretesebbek a kötési egységek, most már vannak százezres nagyságrendűek, de korábban a milliós kötések voltak a jellemzőek.

NG: Hát itt a minimum, amivel érdemes elkezdeni, az 5000 dollár. Amiatt, hogy nincsen microlot, amiatt ezt ilyen 5-600 dolláros forex számlával ezt nincs értelme elkezdeni, inkább az ilyen 5-10.000, az a minimum, amivel érdemes itt próbálkozni.

No akkor nézzük az utolsó témát, a határidőnket. A határidő is kevésbé likvid, mint a részvénypiac. Mondanék néhány példateréket határidőre, hogy érthetőbb legyen, mondjuk az S&P 500 index határidő, akár olaj, arany, földgáz, amerikai államkötvény, mondjuk a 30 éves, vagy európai piacon például DAX index, mint határidős termék.

A határidős termék önmagában egy tőkeáttétes termék. Mindig az alapterméktől függően van benne egy 10-20-szoros áttét, amit még megfejelve opcióval még magasabb áttétet érhetünk el, ami egyik oldalon magasabb hozam tőkére vetítve, másik oldalon magasabb kockázat természetesen, amit kezelni kell tudni.

És ez is olyan, mint a deviza, hogy 5×24-es a nyitvatartása, tehát csak hétvégén van bezárva, de erre is ugyanúgy igaz az, hogy csak amerikai nyitva tartás alatt likvid kellőképpen. A jutaléka ennek körülbelül 2-3-szor annyi, mint a részvény esetén, ugye említettük az 1 dollárt, itt általában a 2-3 dollár a kötési jutalék.

MR: De ugyanúgy egy ilyen fix ár.

NG: Igen, egy fix ár.

MR: Mit lehet mondani, a termékek közül melyek a leglikvidebbek, a legnépszerűbbek?

Én azt gondolom a határidős piacon az S&P500 határidő, meg az olaj, két olyan termék, ami iszonyatosan likvid, ami azt jelenti, hogy szűk benne a bid/ask spread, vagyis az árjegyzés, ezt jól lehet kereskedni.

Ha már a likviditásról szót ejtettem, fontos azt megjegyezni, hogy az opciós piacon nagyon kell ezt figyelni, ami két mutatót jelent, általában nézni kell a napi kötött mennyiséget és az összes nyitott kontraktust, mert ha ezek kellően magas számok, akkor szűk lesz benne az árjegyzés, és sokkal hatékonyabban lehet kereskedni, mint az illikvideket.

MR: A napi kötött mennyiség még oké, a nyitott kontraktus állomány az látszik ezeken a kereskedési platformokon?

Igen, látszik, mindig meg tudom nézni azt, hogy mennyi ez az open interest angolul, mennyi nyitott kontraktus van az adott opciós lejáraton és opciós strike-on.

MR: Rendben, hát köszönjük szépen Gery az újabb fejezetet az opciós kereskedés tankönyvéből, arról beszéltünk ugye, hogy milyen termékekre lehet opciózni, jövőhéten természetesen folytatjuk.

Nagy Gergellyel az opcioguru.com tulajdonosával, oktatójával beszélgettünk.

Ha szeretnél további hasznos cikkeket olvasni az opciókról, ajánljuk az alábbiakat:

Index Kereskedés – Hogyan És Mivel?
Mini Opciók – Új Termék A Piacon
3x-os ETF – avagy hogyan veszik el a pénzed…
Opciós mutatók a részvénykereskedők részére
Az opciós likviditás fontossága
ETF – rohamosan terjed, mi az oka?
Milyen opciókkal rendelkezik egy adott részvény?
Ennyi papírt nem tudok figyelni – szűkítsünk egy kicsit!
Hány papírt kövessek és milyen intenzíven?

Ha pedig szívesen tanulnál az opciókról, itt feliratkozhatsz az OpcioGuru teljesen ingyenes, 30 napos online képzésére.